券商银行IPO潮同样考验市场承受力

来源:投资快报 作者:中融网 发布时间:2018/4/13 9:52:19

近年来,独角兽企业的关注度持续高居不下,而随着CDR新规的实施,独角兽企业加快回归A股市场,也有望成为现实。实际上,就在独角兽企业回归相关规则探索的过程中,部分颇具规模与影响力的独角兽企业,已经有加快回归A股市场的趋势,其中就包括了近期闪电过会的富士康、药明康德以及宁德时代。

  需要注意的是,在市场关注焦点仍然停留在独角兽企业的时候,作为巨无霸企业的中国人保,其近期正式发布了招股说明书,并拟发行45.99亿股,而这一发行规模也是近年来A股市场非常罕见的数量,这对当前疲软的股票市场而言,无疑也是一个颇具不确定性的风险因素。

实际上,不仅仅是独角兽企业与部分巨无霸企业的加快上市,而且就连券商银行机构,也有着强烈的IPO需求。不可否认的是,对于券商银行IPO潮的出现,同样还是会考验着市场的真实承受能力。站在券商机构的角度出发,其加快IPO的步伐,关键还是在于提升净资本的水平,并更好迎合相应的监管要求。确实,与其余企业相比,券商机构的考核更注重净资本的水平,而作为衡量券商机构资本充足及资产流动性情况的监管指标,券商机构对净资本的提升需求也愈发强烈。

  站在银行机构的角度出发,则更注重上市补充资本,而通过提升其一级核心资本充足率乃至一级资本充足率,更好迎合监管的需求,而提升资本补充压力,无疑也是当下银行机构最头痛的问题之一。无论是券商还是银行机构,都具有较强烈的上市需求,而只有通过上市融资,才是他们快速迎合监管需求,获得更快发展的途径。然而,对于券商银行IPO潮的来袭,对资本市场最直接的冲击,莫过于加速分流股票市场的存量流动性,对市场的抽血压力仍然不可小觑。

  事实上以券商为例,最近一年时间内,券商排队IPO的数量明显增加,而自今年以来,已经过会的的券商已经达到4家之多,而紧随其后的仍有多家券商机构存在上市融资的需求。至于银行机构,虽有部分中小银行撤回了上市的申请,但至今申请IPO排队的银行仍有17家之多,而券商银行的IPO潮,仍然考验着市场的承受能力。

  剔除已经成功过会的企业,对于以中国人保为代表的大型企业,它们最终可否成功过会,仍然存在一定的未知数。不过对于企业而言,一旦成功过会,意味着回归A股市场上市融资,也将会成为现实,企业融资渠道得以打开,股票市值得以膨胀。至于投资者的角度,则意味着市场的容量将会进一步扩大,而随着巨无霸企业先后加入到市场的权重统计之中,未来市场指数的失真程度有望进一步提升,紧盯市场指数的时代或许已经成为了过去。

  即使时下A股市场的赚钱效应骤然降低,但市场依旧难逃重融资的定位特征,这确实值得我们去思考。但是,在独角兽、巨无霸乃至券商银行IPO的批量来临之际,A股市场又是否做好了充分的应对准备呢?对于庞大的IPO融资需求,未来A股市场的存量资金又可否抵御住庞大的融资压力,这同样也是具有一定的未知数。或许,与外部市场压力相比,A股市场的内部压力更加明显,而这可能也是A股市场长期低迷的主要原因之一。