“股改钉子户”SST前锋变身独角兽?

来源:华西都市报 作者:中融网 发布时间:2018/6/4 14:25:31

6月1日晚间,沪市上市公司成都前锋电子股份有限公司(SST前锋,600733)发布公告称,证监会已经核准公司向北京汽车集团发行股份购买资产(北汽新能源汽车公司100%股权),以及募集配套资金20亿元。

  北汽新能源汽车作价288.5亿元注入上市公司SST前锋,SST前锋全部资产和负债作价1.87亿元置出,与北汽集团持有的北汽新能源股份中等值部分进行置换。

 也就是说,北汽新能源100%股权以288.5亿元价格装入上市公司,上市公司全部资产和负债以1.87亿元出售给北汽新能源的控股股东北汽集团,抵消后的资产价格为286.62亿元。按发行价37.66元/股,向北汽集团、戴姆勒大中华区投资、宁德时代新能源科技、庞大汽贸集团等35名交易对方非公开发行7.61亿股。

  “股改钉子户”变身

  这次交易完成后,SST前锋将摘掉“股改钉子户”帽子,蜕变为A股“新能源整车第一股”。前锋股份是目前A股市场上仅有的两家尚未完成股权分置改革的上市公司之一,另一家为S佳通。虽然早在2007年就提出了股改方案,但十多年来一直没有下文,去年前锋股份在回复投资者提问时的回复还是“目前股改没有新的进展”。

  4月27日的公告发出后,一位投资者在股吧里感叹道:“操作前锋已逾20载,近10年来受尽煎熬、折磨,其辛酸苦辣,想想都是眼泪,如今苦尽甘来,扬眉吐气,在此与锋友们举杯庆贺,祝愿大家生活更加精彩,美好!”

  前锋股份年报显示,公司在2015年和2016年已经连续两年亏损,在2017年出售了三套位于北京的公寓才得以保壳。前锋股份于1997年8月上市,2007年转型房地产行业,但在该行业缺乏竞争力,业绩一直不好。

  股改同步实施

  今年1月22日晚间,SST前锋发布公告,推出重组草案。北汽新能源合计作价288.5亿元,资产增值率达75.24%。截至2016年末,SST前锋总资产3.71亿元。此举可谓是“蛇吞象”。

  在推出重组方案时,SST前锋还披露了股改说明书,具体来看,除资产置换和发行股份购买资产并配套募资外,还包括非流通股东向流通股东每10股送4股的方式支付股改对价;送股及交易完成后,以资本公积金向全体股东每10股转增20股。

  之后,SST前锋又修订了股改方案。据公司1月31日公告,全体非流通股股东向流通股股东以每10股流通股获送5股的方式,作为支付股改对价。同时,公司以送股、重大资产置换和发行股份购买资产交割完成后的股本为基数,以资本公积向全体股东每10股转增25股。

  2016年9月13日起,SST前锋停牌,停牌前股价为50.18元。今年2月1日,该股交易了一天,当天收出一字板涨停,成交金额2346万元,换手率0.59%。之后,SST前锋继续停牌至今。

  变身新能源股

  2017年12月26日,SST前锋公告称,公司控股股东四川新泰克于12月25日收到首创资管和北汽集团通知,首创资管直接持有的四川新泰克100%股权无偿划转至北汽集团一事获批。划转完成后,北汽集团为SST前锋间接控股股东。

  据公开资料,北汽新能源的经营范围为装配新能源汽车动力模块、生产电动乘用车、销售新能源汽车充电设施、汽车等。2017年更是凭借10.32万辆的年销量成为全球纯电动车市场的年度销量冠军。乘联会的数据显示,北汽新能源2018年第一季度销量为21521辆,同比增长67%。

  SST前锋表示,本次交易完成后,公司将从主营房地产开发与销售,转变为主营纯电动新能源乘用车与核心零部件。由于本次重组前后公司实际控制人不变,因而本次重组不构成重组上市。

  市场人士认为,SST前锋将成为“新能源整车第一股”。资料显示,北汽新能源是国内首家年产销超过10万辆的纯电动车企,连续第五年位居国内新能源汽车销量第一名,2017年全年实现10.32万辆纯电动车销量,市场占率高达23%,成为全球纯电动汽车市场的年度销量冠军。

  有数据显示,2018年一季度北汽新能源实现销量同比增长67%。此外,北汽新能源还是国内少数掌握纯电动汽车电池、电机、电控三大核心技术及整车集成匹配技术的新能源汽车企业。

  关注前锋概念股

  “借壳”SST前锋前,北汽新能源进行了多轮融资,引入了不少上市公司股东,包括国轩高科欧菲科技渤海活塞等。市场人士认为,“前锋概念股”或将受益。

  据公开资料,渤海活塞现持有北汽新能源2.08亿股,交易完成后将获得前锋股份3007.6870万股。公司曾表示,本次交易实施完毕后,公司将继续通过间接持有北汽新能源权益的方式分享北汽新能源的经营成果和投资收益,提升整体盈利能力,实现股东利益最大化。

  国轩高科、欧菲科技则是通过子公司来间接持有北汽新能源股权。

  此外,市场人士表示,近来新能源汽车板块利好颇多,除了北汽新能源借道SST前锋获批,宁德时代也于前不久顺利IPO。如果这两只个股上市后,股价表现靓丽,将有助于提振新能源汽车板块。

  招商证券表示,目前,充电桩指数、新能源汽车指数、锂电池指数等均处于2016年以来的相对低位,并且指数波动率不断下降,随着近期催化事件频繁发生、中观产销数据的亮眼表现以及产业技术进步以及需求逻辑的不断强化,预计新能源汽车产业链将迎来中级别的主题性机会。