正股未企稳 转债估值趋于分化

来源:中国证券报 作者:中融网 发布时间:2018/10/19 9:48:18

 10月份以来,转债市场随A股持续下探,体现抗跌特征的同时转债弹性有所下降。分析称,在转债抗跌的背后,由于市场对于股市的预期减弱,偏股型转债的整体转股溢价率也有所下降,且整体估值分化较大,当前低估值且有基本面的转债个券是比较好的投资标的。

  18日,沪综指下破2500点,截至收盘,大跌2.94%报2486.42点,创2014年11月以来新低。在此背景下,转债市场随之明显走弱,中证转债指数收报275.05点,较前日大跌0.58%。至此,中证转债指数最近11个交易日已下跌3.23%,相对于沪综指超过11%的跌幅,转债的整体抗跌性较为明显。

“转债抗跌性在近期得以体现,当然,代价是弹性降低。”兴业证券表示。

  天风证券固收首席孙彬彬指出,在市场下跌中,低估值且有基本面的转债个券是比较好的投资标的,如果市场反弹,转债的弹性相对较大,如果下跌,则期权同样能够提供保护。