应收款多、净现金流少、代理业务过半 元六鸿远会成为第三家过会公司吗?

来源:经济导报 作者:中融网 发布时间:2019/3/20 11:34:45

发审会公告显示,第十八届发审委审核的第二家IPO企业——深圳市德方纳米科技股份有限公司已经于19日成功过会。

  3月22日,十八届发审委将审核第三家IPO企业——北京元六鸿远电子科技股份有限公司(以下简称“元六鸿远”)的首发申请。

证监会网站显示,元六鸿远2017年5月26日首次报送申报稿,2017年12月证监会公布《反馈意见》,2018年1月5日,该公司上报了更新后的申报稿。

  从更新申报稿到3月22日上会,元六鸿远经历了14个月漫长等待。

  拟招股书显示,元六鸿远主营业务为以多层瓷介电容器(MLCC)为主的电子元器件的技术研发、产品生产和销售,包括自产业务和代理业务两大类。从公司公布的财务数据来看,该公司的自产业务比例逐步降低,营业收入占比从2014年的51.42%下降到2017年上半年的46.27%;而同期内,代理业务的营业收入占比则从48.58%上升至53.73%。

  元六鸿远实际控制人为公司董事长郑红。拟招股书显示,该公司6名非独立董事中有4人在北京市无线电元件六厂工作过,包括郑红、刘辰、杨立宏、邢杰。另外公司副董事长郑小丹为郑红女儿。

  值得注意的风险是,该公司报告期内经营性现金流均低于当期净利润。2014年至2017年上半年,元六鸿远营业收入分别为4.46亿元、5.25亿元、6.52亿元、3.74亿元;净利润分别为1.08亿元、0.76亿元、1.49亿元、0.91亿元。而公司对应的经营活动产生的现金流量净额分别为0.29亿元、0.50亿元、0.31亿元及0.16亿元。

  据记者统计,报告期内,元六鸿远共实现净利润4.24亿元,但经营活动产生的现金流净额合计为1.26亿元。

  拟招股书表示,产生此现象的主要原是“因为公司目前正处于高速发展阶段,公司销售规模快速扩大,公司应收账款及应收票据随之增加,同时公司为应对增加的订单持续备货,导致报告期内公司经营活动产生的现金流量净额低于当期净利润。”

  与经营性现金流净额较小相对应的,是该公司存在大量的应收账款及应收票据。

  截至 2014 年末、2015 年末、2016 年末及2017年6 月末,该公司应收账款分别为2.66亿元、3.56亿元、3.98亿元及5.29亿元,占流动资产比例分别为50.56%、50.48%、45.57%及55.50%。

  各报告期末,公司应收票据分别为1.19亿元、1.33亿元、1.99亿元、1.55亿元,占流动资产比例分别为22.51%、18.85%、22.77%及16.20%。