前海开源基金杨德龙:外资重新大额流入A股 抢筹优质股票

来源:杨德龙宏观策略研究 作者:中融网 发布时间:2019/8/22 12:17:14

 近期利好频频,包括中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区,央行改革完善贷款基础利率LPR报价机制,大幅扩大两融标的股票范围等。利好消息的累积,提振了整个市场的信心,带动了A股市场大幅反弹,增量资金也不断的涌进。据统计,周一北上资金大幅流入,净流入接近80亿元,成为今年以来第六大单日净流入。当天表现比较突出的一些板块,比方说券商、深圳本地股以及科技股等都吸引了不少资金的流入。

  央行改革完善贷款基础利率LPR报价机制,这是一个非常重要的改革措施。LPR机制改革,有利于提高LPR的灵活性,能够更准确地反映货币政策调节的意愿,降低长期贷款利率,从而有利于企业财务成本的下降,有利于经济的回升。

中央支持深圳建设中国特色社会主义先行示范区的意见,将会给深圳带来历史性的这种发展机遇。这是继宣布在前海设立前海深港合作区之后又一大关于深圳的重大利好政策。深圳一直在科技创新以及金融发展方面走在全国的前列。现在将深圳建成中国特色社会主义先行示范区,将进一步巩固深圳作为中心城市的地位,为将来成长为世界性的大都市助力。

  粤港澳大湾区是我国重要的一个战略部署。深圳设立先行示范区,这个建设将起到带头作用,引领整个粤港澳大湾区的发展,形成深港两个中心城市,带动周边的几个城市的发展,从而成为促使粤港澳大湾区成为和世界三大湾区相媲美、甚至更有优势的大湾区。像东京大湾区,旧金山大湾区,纽约大湾区,这三大湾区是世界上的经济总量大,活跃比较高的地区,而粤港澳大湾区和这些世界三大湾区相比毫不逊色,这将会形成比较明显的板块效应,带动相关城市的崛起。深圳被选为建设中国特色社会主义先行示范区,有它的独特优势,也符合国家的政策需要,深圳势必会继续成为改革开放的窗口,会继续创造奇迹。而“深圳速度”也是大家最耳熟能详,最津津乐道的一个特点。

  我相信,深圳在未来的十年甚至更长的时间,都将会成为粤港澳大湾区里面一个重要的增长引擎。这无疑会给深圳的相关行业和公司带来好的投资机会。对很多行业,包括像地产、旅游、商业、零售等等,都是比较大的一个利好刺激。

  周一,沪深交易所两融新规正式实施,两融的标的从900多只增加到1600只,增加了650只两融标的,而这些新增的标的股在周一均大面积飘红,成交量比之前都有所放大,显示出有一些新增资金入场来抢筹。两融新规相当于为两融松绑,它有利于提振资金入市的信心,增加新增资金量,而之前证金公司下降了转融通的费率80个基点,也有利于降低券商的融资成本,从而降低了融资客的融资成本,这也是一个积极的信号。

  外资流入是A股市场一个重要的增量资金来源,特别是这两年影响越来越大。在此前MSCI宣布将中国大盘A股纳入因子从10%提升到15%,并于8月27日实施。这将使得扩容之后,A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重分别达到7.79%和2.46%,给A股带来大概1400亿元的增量资金。而8月23日,富时罗素将公布其指数季度调整结果,预计会将A股的纳入因子由5%直接提升到15%,并且于9月实施。

  而9月6日,标普道琼斯指数将公布被纳入其指数体系的A股标的名单,名单上的个股将在9月23日盘后以25%的比例一次性纳入。可以说近期三大国际指数均纷纷提高A股的纳入因子,并且正式把A股纳入,这会给A股市场带来大量的增量资金,也有利于A股市场的持续反弹持续回升。A股市场也将迎来比较好的一个转型的机遇。很多外资基金,它们的业绩比较基准就是这三大国际指数。它们对A股的配置比例要跟随这些指数进行调整。这些指数提高A股纳入因子之后,必然要相应的提高对A股的配置比例,这是有利于A股市场吸引增量资金的。

  外资的流入方向依然是一些优质的标的。外资不可能去买那些貌似跌了很多,好像很便宜的一些小盘股,还是继续会买一些大家认为估值并不便宜一些白马股,包括一些科技龙头股。因为这些外资都是重视基本面的,他们知道哪些公司是真正代表中国经济的好公司,这些公司才是值得长期持有的。而绩差股和题材股他们是不可能碰的。而这种价值投资理念也是外资经过几十年、上百年的这种投资的经验得出来的一些结论。他们是真正的从长期来分享这些企业的成长,得出这些结论也是付出了很多代价的。因为任何一条好的投资建议,实际上都是血的教训,都是经过市场的摸爬滚打才得出来的。