乔永远:资产负债组合视角看LPR新报价

来源:兴业研究 作者:中融网 发布时间:2019/8/22 12:23:59

 根据央行官网消息,新版LPR首次报价,1年期品种报4.25%,5年期以上品种报4.85%,较之前同期限的基准利率分别降低10BP和5BP。

  LPR的调整和以往的全面降息并不一样,不同信贷品种,利率变化方向可能都不竟相同。企业信贷(包括非标)利率降逐步回落,零售特别是按揭利率可能稳中有升。

按照央行上周六答记者问的提法,未来要有效打破隐性的基准利率9折底。

  预计后续通过降低MLF操作利率与引导加点数回落等各种手段完成上述目标。

  息差的影响取决于各家银行的资产负债结构。随着靴子落地,现阶段能做的并不多。对于大型银行(国股及大型城农商行)而言,从负债端入手降低负债成本是更好的策略。